CAGR du dividende : comment interpréter la croissance annuelle ?

Qu'est-ce que le CAGR d'un dividende ?

Le CAGR (Compound Annual Growth Rate, ou Taux de Croissance Annuel Composé) du dividende mesure le taux auquel le dividende a progressé en moyenne chaque année sur une période donnée : typiquement 3, 5 ou 10 ans.

CAGR = (Dividende final ÷ Dividende initial) ^ (1 ÷ nombre d'années) − 1

Exemple : une action versait 1,00 € de dividende en 2019 et verse 1,28 € en 2024 (5 ans plus tard). Son CAGR est de (1,28/1,00)^(1/5) − 1 = 5,1 % par an.

Pourquoi le CAGR est plus important que le rendement instantané

Le rendement actuel est une photographie au moment T. Le CAGR du dividende raconte l'histoire de l'entreprise sur plusieurs années. Une action avec un rendement de 2 % mais un CAGR de 10 % par an sera plus intéressante dans 10 ans qu'une action à 5 % de rendement avec un CAGR de 0 % :

Action A : 2 % de rendement, CAGR +10 %/an → rendement sur PRU de 5,2 % après 10 ans.
Action B : 5 % de rendement, CAGR 0 %/an → rendement sur PRU de 5 % pour toujours.

L'action A dépasse l'action B dès la 10e année et la surpasse largement au-delà.

Que signifient les différents niveaux de CAGR ?

CAGR < 0 % : le dividende a été réduit sur la période : signal d'alarme sauf contexte exceptionnel (COVID 2020).
CAGR 0-3 % : croissance faible, à peine en ligne avec l'inflation. Acceptable si le rendement initial est élevé.
CAGR 3-7 % : croissance saine, supérieure à l'inflation. Bon équilibre pour un portefeuille défensif.
CAGR 7-12 % : forte croissance, typique des entreprises de qualité en expansion. Le dividende peut doubler en 6-10 ans.
CAGR > 12 % : croissance exceptionnelle, souvent non durable sur le très long terme : vérifier que le payout ratio n'augmente pas trop rapidement.

CAGR 5 ans vs CAGR 10 ans : lequel regarder ?

Les deux sont complémentaires :

Le CAGR 5 ans reflète la trajectoire récente : plus utile pour évaluer la dynamique actuelle.
Le CAGR 10 ans lisse davantage les effets de cycle et les années exceptionnelles. Il est plus représentatif de la capacité structurelle de l'entreprise à augmenter son dividende.

Méfiez-vous d'un CAGR 5 ans très élevé qui suit une coupure de dividende (effet de base favorable artificiel).

Trouver le CAGR du dividende sur fructus.finance

Le screener fructus.finance affiche le CAGR 5 ans du dividende pour toutes les actions suivies. Sur chaque fiche action, l'historique complet vous permet de calculer le CAGR sur n'importe quelle période. Filtrez le screener par CAGR minimum pour identifier les actions à dividende le plus dynamique.